截至12月12日当周，A股整体呈结构化震荡走势，全市场日均成交额为195万亿元，较上周增加近2600亿元，市场成交活跃度小幅回升。三大指数涨跌不一，其中上证指数下跌0.34%。短期增量政策与经济数据信息相对有限，市场结构性特征显现。
　　从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标8分，流动性指标9分，估值指标11分，市场情绪指标9分。期债方面，通胀指标8分，流动性指标10分，市场情绪指标6分。期限结构方面，IH、IF、IC、IM期末持仓量加权年化基差率（分红调整）分别为0.33%、-2.32%、-4.16%、-9.95%，远月合约贴水再度扩大。
　　金融衍生品量化CTA策略上周净值没有变化。长周期方面，社融数据虽然小幅超预期，但信贷数据M1和M2等均表现出了超季节性的回落和低于预期的情况，信用因子导致期指有所承压，其中IC降幅较大。短周期方面，中高频地产和消费仍然偏弱，人民币兑美元继续升值，目前资金面仍旧保持相对宽松，但短周期升幅相对有限。持仓量方面，风险偏好相比上周显著回升，IF和IH相对维持中性，IC和IM降幅较大。整体综合信号处于中性区间。期债方面，资金面仍旧保持宽松，期债短期冲高后持仓量出现明显回落，股债跷跷板效应收缩，债市对基本面反馈钝化，TF持仓量因子小幅回落，机构年底配置行为较为谨慎，综合信号位于中性震荡。
　　风险提示：1、经济复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期