本期要点：
　　行情分析：本周尿素震荡调整，截至12月11日，尿素收至1638元/吨。成本端：短期动力煤供需平衡偏紧，生产成本偏高，利润偏低水平，成本支撑尚可；库存端：企业库存小幅下滑，仍处于历史高位水平；进出口端：外盘小幅下跌，但内外价格价差偏大，导致出口利润仍偏高，短期出口政策阶段放开，预期后期进口量继续放量。供需端：国内生产利润处于正常偏低水平，总开工率环比仍小幅回升，同比处于历史新高水平；需求端：下游复合肥开工率小幅回升，后期需求季节性走强，其他传统需求稳中偏弱。
　　核心观点：短期成本端支撑尚可，产业链库存小幅下降，处于历史高位水平，基差持续走强，国产开工率环比回升，出口政策放开预期后期出口放量，下游受淡储搭配出口配额影响，短期下游补库尚可，总体来看短期库存高位，供需仍偏弱，出口政策放开托底，短期震荡为主。
　　操作建议：短期产业链库存小幅去化，处于历史高位水平，供应小幅回升处于高位，需求持稳，基差走强，出口政策放开预期增加出口，估值偏低，短期盘面震荡为主，找机会逢高做空近月，逢低做多远月，后期关注出口放量情况及政策落地情况。
　　风险提示：上游投产情况，地缘政治情况，出口政策，下游补库力度。