本周市场涨跌互现，大盘风格指数较弱，双创板表现强势，创业板延续强势；从各期权标的资产近1个月以来的相关性情况看，上证50ETF与科创50ETF正相关性上升为0.923，系统性继续攀升。本周现货市场成交量迅速放大，日均成交额上升至1.95万亿元水平附近。标的资产对应期权呈现持仓量、成交量双升的格局，表明期权作为衍生品，无论日间波段交易、还是日内高频交易机会较多。持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR涨跌互现，其中300ETF、（沪）500ETF、创业板ETF、深证100ETF期权持仓PCR在1以上；创业板ETF期权持仓PCR上升较快，表明对冲压力较大，短期上方空间有限，值得投资者关注。从波动率的维度看，各标的资产期权隐含波动率普升，其中上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史1.7、20.4分位水平，处于历史极低位置，期权估值较低，适合逢低做多，相比之下上证50ETF做多隐含波动率性价比较高；科创50ETF期权隐含波动率小幅回升至历史50分位以上，目前处于中枢水平，波动率策略针对科创50ETF性价比不高。从期权隐含波动率的期限结构看，科创50ETF期权隐含波动率维持近高远低的结构，表明投资者预期短期科创50ETF市场波动相对较大；上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF期权隐含波动率维持近低远高的结构，市场继续维持短期波动较小的预期。
　　操作建议：
　　1、方向性策略：逢低配置上证50ETF，即正delta，以牛市价差与实值认购期权为主。
　　2、波动率策略：做多上证50ETF期权隐含波动率。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响。