本周（1208-1212）本周金属价格前高后低。其中伦市来看，锡＞锌＞铝＞铜＞铅＞镍。
　　主要逻辑：上周有色金属的市场持续讨论白银，铜，锡的挤仓情况。叠加周四美联储鸽派降息开启购债，市场情绪进一步走强。但周五夜晚美国股市在甲骨文和博通的财报后被拖累，基本金属作为风险资产也出现明显回撤。另外，短期利多高度集中，缺乏对手盘，容易出现多杀多的踩踏。国内重要会议落地，再度强调了反内卷和控制高能耗高排放。
　　周度观点
　　周度逻辑：宏观方面，美联储如期降息，且并不鹰派，并且开启购债，季度经济展望和点阵图均相对乐观。但周五美股继续走弱，AI担忧再起，市场整体风险偏好下行。国内中央经济工作会议和政治局会议落地，传达相对积极信号，再度提及反内卷和控制高排放高能耗行业，周五夜盘多个国内定价的超跌品种反弹。微观来看，铜价快速上行，下游面对高价格持观望态度，关注下跌后的点价情况。精废价差4800元高位，国内废铜票点提升。伦敦铜注销占比维持40%不变。锡市场关注国内外挤仓情况，虽然内外均出现交仓，全球可见库存周度增加1033吨，但价格依然走强。短期锡矿紧张难以缓和。
　　推荐策略：等待买入机会。
　　下周关注：日央行欧央行议息，中国月中经济数据，美国非农和CPI数据。
　　风险提示：全球流动性冲击，全球需求不及预期。