本周合金价格走势坚挺，受成本矿价格上升及兰炭原料价格坚挺影响，成本重心上移。周五夜盘“反内卷”或使得市场交易情绪对低估值品种再度袭来，仍需持续跟踪合金端的供应变动及煤焦板块对合金盘面的情绪冲击。
　　宏观：国内：中央经济工作会议进一步明确了明年经济工作的方向和任务：①传统稳增长领域，重新释放了诸多稳增长信号，超出市场预期②在物价方面，在多个领域提到涉及物价或反内卷方面的工作，显示政策重视的态度；海外：美联储如期再降息25基点。
　　微观：铁水产量继续走弱，对原料需求支撑偏弱，当前合金基本面矛盾继续累积，需注意炉料供应端生产节奏的变动。
　　本周硅铁端，成本表现坚挺，供应环比走弱，使得市场交易供应预期收紧情绪较强，但上升力度有限，需关注宁夏地区大厂生产节奏变动；锰硅端，供应环比增长，锰矿需求维持，海外矿企1月报价环比抬升，港口锰矿价格受需求及货权影响震荡偏强，成本端表现坚挺，但化工焦后期仍存提降意愿，且北方地区仍存近两月新开炉预期，叠加工厂库存突破高位，多重压力压制盘面上方空间价格，需持续跟踪北方地区投产计划是否有变动，警惕矿端的发运变动及盘面价格对港口矿报价的影响。