▌英伟达游说取得关键成果，对华芯片出口管制或将放松
　　美国时间12月3日，英伟达首席执行官黄仁勋与特朗普及多位国会关键议员会面，说服美政府放松其向部分海外市场销售先进AI芯片的限制。据报道，英伟达的强力游说取得关键成果，《GAINAI法案》预计将不会被纳入美国年度国防法案。该法案原计划要求英伟达和AMD等芯片制造商，在向受限制国家出口其强大的AI芯片之前，必须优先满足美国客户的需求。英伟达目前已就向中国出售更高端的H200芯片与白宫进行了初步谈判。如果获准通过，很可能会对英伟达在华业务前景产生重要影响。考虑到国内此前一直以A系列和H系列为主，代码也是多基于Hopper的，如果美国允许H200出口，真正进入中国市场的概率也可能会变大。
　　▌亚马逊自研芯片上新，下一代还将支持与英伟达互联
　　当地时间12月2日，亚马逊云科技（AWS）在2025 re:Invent全球大会上宣布了一系列AI产品上新，包括第三代定制AI芯片Trainium3和三款全新前沿AIAgent的正式推出。作为公司旗下第一款采用3纳米工艺节点制造的芯片，Trainium3性能较上一代提升4倍，与同等GPU系统相比，可将AI模型训练和运行成本降低40%。每颗芯片配备144 GBHBM3E高带宽内存，提供4.9 TB/s的内存带宽，并可实现略高于2.5PFLOPS的密集FP8运算性能。同时，AWS确认公司正在开发下一代Trainium4芯片。该芯片预计在FP4精度运算下将运算性能提升6倍，内存带宽提升4倍，内存容量增加2倍，将支持英伟达的NVLink Fusion高速互连技术，能够在英伟达的MGX机架中与GPU无缝协同工作。
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　　▌风险提示
　　中美“关税战”加剧风险；中美科技竞争加剧风险；国产先进制程进度不及预期风险；AI模型大厂资本开支不及预期风险