核心观点
　　◆字节发布豆包AI手机，关注AI端侧机会。
　　豆包AI手机发布，重构人机交互。根据爱集微官网，12月1日，字节跳动旗下豆包宣布上线手机助手，并与中兴通讯合作，推出了搭载该助手的努比亚M153工程样机。从售价来看，该样机官方售价3499元，二手平台溢价幅度达到300-3500元不等。和传统手机相比，豆包AI手机是基于大模型Agent的能力，凭借系统级权限实现跨应用的复杂操作，达成像人一样操作手机的交互体验。
　　“模型厂商+硬件厂商”合作模式为行业共识，关注AI端侧供应链投资机会。豆包AI手机供应链来看，包含以字节自研豆包大模型为核心的技术支撑，以及中兴通讯供应链为主的硬件制造。从产业链投资机会来看包括：上游核心元器件，显示模组/设备、散热材料、精密结构件、存储芯片；中游整机和ODM代工；端侧的AI解决方案、AI模组以及AI耳机芯片；算力数据中心和训练数据；以及下游分销渠道。
　　◆年末存储维持涨价势头，终端PC和服务器产品计划涨价，涨幅最高将达20%。根据闪存市场消息显示，四季度原厂及现货端资源持续控货，使得存储原厂普遍放慢出货节奏；同时随着各厂家逐步进入年终盘点阶段，资源供应受限仍将严格执行出货管控，后续部分存储厂商或延续惜售策略，进而大幅提高报价的可能。从下游终端来看，根据爱集微消息显示，随着存储持续涨价，联想、戴尔、惠普都计划涨价，涨价幅度最高20%。其中，戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，涨价幅度至少15%-20%，最快可能12月中旬生效。
　　投资建议
　　维持电子行业“增持”评级。1）建议关注AIPCB中上游材料，建议关注宏和科技、铜冠铜箔、德福科技、东材科技、圣泉集团、天承科技、联瑞新材、江南新材等；2）建议关注存储产业链，建议关注兆易创新、江波龙、德明利、香农芯创、佰维存储等存储公司；以及各供应链环节，包括华海诚科、联瑞新材等受益个股；3）建议关注AI端侧机会，包括豆包AI手机整机合作方中兴通讯等。
　　风险提示
　　技术发展不及预期、终端需求不及预期、市场竞争加剧、国产替代不及预期