核心观点：
　　市场概况
　　上周（12月3日-12月9日）A股市场主要指数全部上涨，其中创业板指涨幅最大，上涨了4.51%；上证综指涨幅最小，上涨了0.30%。此外，深证成指上涨1.69%，科创50上涨2.04%，沪深300上涨0.96%，上证50上涨0.65%，中证500上涨1.15%。
　　12月9日，沪深两市两融余额为25,030.36亿元，较上周增加241.35亿元。其中融资余额为24,853.60亿元，较上周增加240.10亿元；融券余额为176.76亿元，较上周增加1.25亿元。户均融资融券余额为1,352,983元，较上周增加6,219元。有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为23.54%，较上周增加0.08个百分点。12月3日-12月9日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为404,107名，较前一周增加7.05%。
　　行业方面，上周电子、有色金属和通信行业融资净买入额较多，医药生物、基础化工和公用事业行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和银行，较低的行业为轻工制造、综合和纺织服饰。融券方面，上周电子、有色金属和非银金融行业融券净卖出额较多，电力设备、银行和房地产行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　12月9日，市场ETF融资余额为1100.32亿元，较12月2日减少1.44亿元；融券余额为79.73亿元，较12月2日减少1.12亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为易方达中证香港证券投资主题（港股通）ETF、华夏恒生科技ETF（QDII）、南方中证500ETF、恒生科技、汇添富中证主要消费ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为摩尔线程（688795）、胜宏科技（300476）、天孚通信（300394）、工业富联（601138）、长盈精密（300115）。上周个股融券净卖出额前五名为胜宏科技（300476）、中国平安（601318）、贵州茅台（600519）、航天电子（600879）、长川科技（300604）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险