核心观点：
　　市场概况
　　上周（10月29日-11月4日）A股市场主要指数全部震荡调整，其中科创50跌幅最大，下跌了5.74%；上证综指跌幅最小，下跌了0.70%。此外，深证成指下跌1.90%，创业板指下跌2.96%，沪深300下跌1.56%，上证50下跌1.23%，中证500下跌1.77%。
　　11月4日，沪深两市两融余额为24,836.48亿元，较上周减少34.85亿元。其中融资余额为24,657.13亿元，较上周减少36.51亿元；融券余额为179.35亿元，较上周增加1.66亿元。户均融资融券余额为1,348,983元，较上周减少10,369元。有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为23.65%，较上周增加0.10个百分点。10月29日-11月4日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为489,650名，较前一周增加10.32%。
　　行业方面，上周医药生物、电力设备和计算机行业融资净买入额较多，电子、通信和有色金属行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为纺织服饰、轻工制造和综合。融券方面，上周医药生物、电子和银行行业融券净卖出额较多，计算机、电力设备和煤炭行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　11月4日，市场ETF融资余额为1130.06亿元，较10月28日增加1.99亿元；融券余额为83.01亿元，较10月28日增加0.98亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为恒生科技、富国中债7-10年政策性金融债ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）、广发中证香港创新药（QDII-ETF）。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为阳光电源（300274）、新易盛（300502）、三六零（601360）、药明康德（603259）、工业富联（601138）。上周个股融券净卖出额前五名为新易盛（300502）、信立泰（002294）、分众传媒（002027）、建发股份（600153）、迈瑞医疗（300760）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。