核心观点：
　　市场概况
　　本月（9月1日-9月30日）A股市场主要指数全部上涨，其中创业板指涨幅最大，上涨了12.04%；上证50涨幅最小，上涨了0.42%。此外，上证综指上涨0.64%，深证成指上涨6.54%，科创50上涨11.48%，沪深300上涨3.20%，中证500上涨5.23%。
　　截至9月30日，沪深两市两融余额为23,867.40亿元，较上月增加1,327.62亿元。其中融资余额为23,709.72亿元，较上月增加1,328.72亿元；融券余额为157.68亿元，较上月减少1.09亿元。市场ETF融资余额为1036.51亿元，较上月增加24.04亿元；融券余额为74.14亿元，较上月减少0.39亿元。户均融资融券余额为1,358,146元较上月增加72,355元；有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为22.75%，较上月减少0.21个百分点。9月1日-9月30日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为514,273名，较上月减少2.64%。
　　板块方面，主板融资与融券余额占沪深两市A股融资与融券余额比例均有所下降，科创板和创业板占比均有所上升。大市值板块的融资余额占比有所上升，小市值板块的融资余额占比有所下降。大市值板块的融券余额占比有所下降，小市值板块的融券余额占比有所上升。
　　标的券情况
　　行业方面，本月电子、电力设备和通信行业融资净买入额较多，国防军工、农林牧渔和石油石化行业融资净买入额较少；本月融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为轻工制造、纺织服饰和社会服务；本月电力设备、传媒和房地产行业融券净卖出额较多，非银金融、国防军工和电子行业融券净卖出额较少。
　　个股方面，本月个股融资净买入额前五名为宁德时代（300750）、阳光电源（300274）、先导智能（300450）、中际旭创（300308）、立讯精密（002475）。本月个股融券净卖出额前五名为宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、赤峰黄金（600988）、中控技术（688777）、华工科技（000988）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。