核心观点：
　　市场概况
　　上周（11月5日-11月11日）A股市场主要指数全部上涨，其中中证500涨幅最大，上涨了1.12%；创业板指涨幅最小，上涨了0.01%。此外，上证综指上涨1.08%，深证成指上涨0.86%，科创50上涨0.02%，沪深300上涨0.72%，上证50上涨0.72%。
　　11月11日，沪深两市两融余额为24,974.00亿元，较上周增加137.51亿元。其中融资余额为24,792.66亿元，较上周增加135.53亿元；融券余额为181.34亿元，较上周增加1.99亿元。户均融资融券余额为1,351,215元，较上周增加2,232元。有融资融券负债的投资者数量占全体融资融券投资者数量的占比为23.70%，较上周增加0.04个百分点。11月5日-11月11日每日平均参与融资融券交易的投资者数量为455,268名，较前一周减少7.02%。
　　行业方面，上周电力设备、基础化工和有色金属行业融资净买入额较多，计算机、非银金融和通信行业融资净买入额较少。上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为综合、纺织服饰和轻工制造。融券方面，上周电力设备、食品饮料和传媒行业融券净卖出额较多，机械设备、石油石化和汽车行业融券净卖出额较少。
　　标的券情况
　　11月11日，市场ETF融资余额为1153.10亿元，较11月4日增加23.04亿元；融券余额为83.34亿元，较11月4日增加0.33亿元。其中，融资净买入额排名前五的ETF为海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF、华安黄金易（ETF）、博时中债0-3年国开行ETF。
　　从个股来看，上周个股融资净买入额前五名为天孚通信（300394）、特变电工（600089）、中国西电（601179）、东山精密（002384）、江波龙（301308）。上周个股融券净卖出额前五名为贵州茅台（600519）、分众传媒（002027）、宁德时代（300750）、迈瑞医疗（300760）、宏发股份（600885）。
　　风险提示：两融业务成本超预期变动风险；两融监管政策超预期变动风险。