美国经济的K型分化现象
　　美国今年假日季的消费需求尽显韧性，但伴随着“穷者愈发拮据、富者扩张消费”的K型分化现象。我们发现美国居民部门的收支两端都存在加剧购买力分化的因素，低收入者近年来面临的涨价压力更大，且其薪资增速在过去一年的放缓比高收入者更明显，人工智能浪潮催生的企业行为变化和风险管理式降息周期内的资产价格上涨更是直接为美国富裕家庭贡献了可观的财富增量。面对美国总量健康而结构分化的K型经济，特朗普或会侧重于放松监管、鼓励供给等结构性政策来回应选民对生活成本和贫富差距议题的不满，民主党有在众议院中期选举翻盘的机会，美联储不太可能激进降息，美股配置价值或好于美债。
　　重点新闻：美国10月职位空缺升至五个月来最高水平；特朗普表示可能降低部分商品关税；英国央行预测，财政大臣的预算将令明年春季通胀率降低多达0.5个百分点；泽连斯基预计未来几周将与美国举行领导人级别会谈；芬兰总统表示，乌克兰相当接近达成和平协议；欧盟调查谷歌利用网络内容支持AI服务是否违规；日本央行行长植田和男称央行距离实现通胀目标已更进一步；韩国2026财年预算增8.1%，AI与半导体获重点支持；墨西哥众议院委员会表决通过对华加征关税的计划；SK海力士正考虑美股上市；SpaceX推进首次公开募股计划，拟筹资超过300亿美元；摩尔线程称即将发布新一代GPU架构；万科周三将召开债券持有人会议。