市場回顧
　　恒指失守25,500點：恒指周二(9日)高開低走，跌1.3%或331點，尾市跌幅擴大至最多379點，收報25,434點，成交2,102億元。
　　議息會議前夕美股個別發展：美股周二(9日)三大股指漲跌不一，投資者等待美聯儲的利率決定。紐約期油下降1.1%。銅價下降1.3%
　　中港股市短期展望
　　恒指短期支持參考25,000點關口：聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。官員意見分歧，減息路徑未明。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期。但短期政策加碼訊號欠奉，港股企業盈利難有明顯改善。加上近期美國科技股趨向波動，AI產業鏈估值惹關注，而港股年內至今累積升幅較大，年底獲利誘因較大。恒指短期支持參考25,000點關口。
　　短期看好板塊
　　AI眼鏡/手機股：夸克AI眼鏡發布，豆包AI手機熱賣，產業鏈股受益
　　生物醫藥股：流感疫情升溫，另減息利好環球生科投融資
　　內險股：A股強勁帶動投資收益向好
　　今日市場焦點
　　美國12月聯儲局議息會議結果；
　　中國11月CPI及PPI；
　　宏觀焦點
　　美國10月JOLTS職位空缺767萬個，為五個月以來最多；
　　特朗普：降息是新美聯儲主席的試金石，可能通過調整關稅降低部分商品價格；
　　影子聯儲主席哈塞特：美聯儲有充足空間降息，那意味著降幅超過25基點；
　　美國聯邦通訊委員會或禁止中國電訊公司接入美國網絡；
　　企業消息
　　萬科(2202)傳願支付一些利息予債券持有人，以推進展期談判；
　　小米(1810)中國區傳一系列人事調整，擬關閉虧損門店；
　　長飛光纖光纜(6869)折讓近15%配股籌逾22億港元；
　　商湯(0020)：國產芯片算力已實現雙位數增長，擬明春推新一代AI模型；
　　外圍市況展望
　　美國聯儲局10月宣佈減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水準。最新公佈的議息紀錄顯示，許多官員認為12月無需再減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，後續關注通脹、就業、12月點陣圖的更新，以及下一任聯儲局主席人選。OPEC+宣佈2026年第一季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。