全球市场观察
　　中国股市下挫，港股医疗保健、可选消费与金融领跌，原材料、综合与公用事业跑赢，南向资金净买入22.79亿港币，小米、阿里巴巴与美团净买入居前，腾讯、中芯国际与快手净卖出最多。A股媒体娱乐、软件服务与可选消费零售跌幅最大，交通运输、石油石化与有色金属涨幅居前。人民币兑美元升至7.06。
　　11月RatingDog中国服务业PMI微跌至52.1，扩张速度放缓。TikTok计划投资380亿美元在巴西建设数据中心，巴西拥有丰富的可再生能源和一体化国家电网。
　　投资者关注日本长债收益率上升对全球市场的溢出效应。日元是套息交易重要融资货币，日元收益率上升可能引发套息交易逆转，从而引发全球股债波动。去年10月日债利率跳升曾引发纳指暴跌。
　　欧盟计划实施《工业加速法》，通过政府补贴和公共采购等激励措施，将汽车、电池等关键商品中欧洲本地化制造比例提升至最高70%，但欧盟内部仍有分歧，部分国家担忧本地产品价格远高于从亚洲进口，可能削弱下游企业竞争力。欧央行行长预计未来几个月通胀将保持在2%左右，关税相关不确定性仍令通胀前景不明朗，暗示利率短期可能保持不变。
　　美股上涨，能源、金融与工业领涨，信息技术、公用事业与通讯服务跑输。坏数据成为好消息，美国ADP数据意外下降令投资者相信美联储12月降息成为定局。报道称微软因企业客户对AI产品接受速度不及预期而下调销售目标，股价跌近3%，但公司否认后，股价跌幅收窄。特朗普政府考虑支持机器人行业的消息提振机器人概念股，特斯拉涨超4%，iRobot大涨近74%。
　　亚马逊云服务(AWS)推出新产品模式，客户可以选择Nvidia-AWSAI工厂集成方案和基于自研Trainium芯片两种方案，通过更加灵活的部署方式和更具成本效益的专用基础设施，亚马逊开始争夺对数据主权和合规性要求严格的高价值客户。IDC预测苹果2025年iPhone出货量将同比增长6%以上达到2.474亿部。
　　甲骨文CDS价格升至年化1.28个百分点创2009年3月以来最高，AI巨头发债规模增加影响信用债供求关系。IBM首席执行官对AI基础设施投资热潮发出警告，称以当前成本计算全球为追逐AGI而投入的8万亿美元资本支出不可能盈利。摩根士丹利计划通过“重大风险转移”（Significant RiskTransfer）的金融工具，剥离其部分对数据中心的信贷风险敞口。
　　美债收益率下降，美元指数跌超0.5%。美国ADP数据显示私营企业11月裁员人数创2023年以来新高，加剧市场对就业市场走弱和美联储很快降息的预期。债市机构投资者对哈塞特可能接任美联储下任主席感到担心，如果他为取悦特朗普而大幅降息，那么将加快美债收益率曲线陡峭化而引发美债价格下跌。金价上涨，加密货币反弹，铜价创历史新高，LME提货订单创2013年以来最大单日增幅。