摘要：内外各有一条主线
　　内部结构转型，外部秩序重构
　　站在岁末年初，市场对2026年的宏观经济存在诸多的问题和分歧：出口韧性能否持续、通胀水平能否回升、地产能否止跌回稳、经济政策何时加码、慢牛能走多远……
　　这些问题更多聚焦于短期，但短期问题的答案通常隐藏在长期的趋势中，在更加强调保持战略定力的情况下更是如此。
　　当今的世界，正处在剧烈变革的过程中，正所谓“百年未有之大变局”，内部的结构转型和外部的秩序重构是两条最重要的宏观主线。
　　内部的结构转型主线，意味着经济和政策都会是连贯的，向上和向下的空间或有限，逆周期政策负责兜底，政策重心仍然落在转型和改革上，见效慢但治本，并不会因为年份的更迭而发生改变。
　　外部的秩序重构主线，意味着主要经济体都需要统筹“发展”和“安全”，对安全的“焦虑”在增加，意味着更多的冗余度——产业链要有冗余、科技要有冗余、产能要有冗余度、消耗要有冗余度……
　　风险提示
　　结构性改革速度可能不及预期：改革涉及的领域和部门较多，推进节奏可能会受到较多的扰动，存在不确定性。
　　房地产政策可能超预期：若出现额外事件冲击，不排除出台超预期增量政策。
　　海外经济、政治对中国的结构转型可能存在扰动：当前，海外宏观经济环境、金融政策、地缘政治等波动较大，可能会影响到我国转型的进程。