板块整体跑输大盘，估值处于近五年较低水平
　　年初至今，港股消费行业整体涨幅落后恒指，截至2025年11月26日，恒生消费和恒生必选消费指数涨幅分别为14.97%和18.25%，落后于恒指的35.33%涨幅。估值上，截至2025年11月26日，恒生消费和恒生必选消费的市盈率(TTM)分别为17.56和20.84倍，分别处于近五年历史分位点的12.3%和42.59%。
　　风险提示
　　宏观经济波动风险;
　　消费复苏进度低于预期风险;
　　原材料价格波动风险;
　　行业政策变化导致竞争加剧等。