【豆一】
　　国产大豆短期表现为横盘震荡整理。现货报价平稳。国内仓单增加。国产大豆和进口大豆价差从高位回落，国产大豆弱于进口大豆。今年国产高蛋白大豆供应趋紧，因此市场对高蛋白大豆给予乐观的预期，给整体大豆市场带来偏强的预期。美豆方面主要受到南美天气和美豆出口的主要因素影响，11月份中国仍在采购美豆，不过目前美国大豆性价比低于巴西大豆，市场对美豆出口需求也存在担忧，后续持续关注后续持续关注美国大豆的销售情况。南美天气方面阿根廷12月中旬之前表现为降水偏少，天气较为干燥，要注意天气风险，总体预计美豆会震荡偏强。短期继续关注国产大豆现货市场的表现以及内外政策端指引。
　　【豆油&棕榈油】
　　美豆方面主要受到南美天气和美豆出口的主要因素影响，11月份中国仍在采购美豆，不过目前美国大豆性价比低于巴西大豆，市场对美豆出口需求也存在担忧，后续持续关注采购表现。南美天气方面阿根廷12月中旬之前表现为降水偏少，天气较为干燥，要注意天气风险，总体预计美豆会震荡偏强。国内大豆近端船期盘面压榨毛利润再度恶化，对豆油有支撑，盘面油粕比处于震荡的态势中。随着棕榈油止跌反弹，国内豆棕价差从高位回调。马来西亚棕榈油高频数据显示11月份供应小幅减产，压力比之前预期少，不过需求疲弱，预估11月份马来西亚棕榈油仍然是累库的，库存压力大。上周由于东南亚产地受到洪水问题影响，供应端存在扰动，空头回补，价格止跌反弹。从供应端的数据看，11月份小幅减产，对棕榈油价格是边际利好，印尼市场主动调低了12月份出口参考价，出口税也降低，边际上也对印尼出口有利。如果供应端减产可以持续不再反复的话，预计阶段性价格见底的信号凸显，只是由于短期海外棕榈油存在高库存压力，预计反弹的力度会受限，总体对豆棕油仍维持区间波动的观点，短期持续关注油脂基本面的指引。