基金市场回顾：
　　截至2025/11/28当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为2.87%、-0.26%、1.99%。
　　公募基金市场方面，近一周权益策略有所反弹，其中普通股票策略指数上涨3.33%，中长期纯债策略有所回撤，白银期货ETF净值大幅上行5.07%，能化ETF收益企稳回升。
　　权益市场风格
　　中信五风格方面，上周五风格均收涨，成长风格收益领跑；风格轮动图显示金融风格相对强弱有所回落，消费风格相对强弱动量走强。公募基金池方面，近一周金融与成长风格基金平均表现跑赢基准，从基金风格系数走势来看市场对周期与金融风格偏移度有所回升；本周拥挤度指标相比上周变化不大，当前金融风格基金拥挤度位于近一年以来偏高分位区间。
　　中性策略方面，从当季合约基差（期货-现货）来看，截至上周股指基差震荡走弱，IC与IM基差回落至近三月均值下方区间。与此同时，近期股指对应ETF平均溢价率指数环比走低，均降至近三月底部分位区间。
　　Barra因子：近一周中长期动量因子收益有所反弹，周度超额收益率为1.66%，杠杆与盈利因子小幅走弱，胜率方面流动性因子转弱，反转因子有所回升；本周因子截面轮动速度继续走高，当前位于近一年以来高分位区间。
　　根据风格择时模型最新评分结果，本周成长风格走强，稳定风格小幅回落，当前信号偏向成长风格。上周风格择时策略收益率为0.80%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.19%。