核心观点
　　在本报告中，我们对港股因子库整体有效性进行了测算。基本面因子有效性整体强于量价类，预期因子可提供增量信息。
　　港股因子库：包含300+因子，涉及基本面、分析师、量价，细分包括成长、价值、质量、预期调整、波动率、流动性、资金流等。
　　港股风险模型：为控制组合风险，还需要相应的风控模型。一般需要其满足如下要求：精细化，全面，灵敏，稳健。港股市场风险模型解释度整体较高，组合优化效果较好。
　　展望：港股机构成交贡献高、可交易股票池相对较小、风格影响大，基本面类因子有效性更强。着力于财务报表/分析师数据，或可得到更多收益来源。
　　风险提示
　　本文结论通过历史数据归纳总结得到，历史不代表未来，样本外存在失效风险；收益指标等均基于报告内给定区间测算所得，不代表其后续表现。宏观经济、政策和市场环境发生变化时，模型存在失效风险。数据风险：未来的数据分布和特征可能与历史数据分布不一致，从而造成模型失效。