市场情绪跟踪
　　股指期货升贴水情况：截至2025年11月28日，沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货处于贴水状态（现货价格高于期货价格），沪深300、中证1000、上证50和中证500股指期货贴水率分别为-0.46%、-1.00%、-0.22%、-0.82%。
　　两融情况：截至2025年11月27日，两融余额为24645.56亿元，其中融资余额为24475.28亿元，融券余额为170.29亿元。整体来看，截至2025年11月27日，本周融资净买入额为99.68亿元，相较于上周（-293.02亿元）大幅上升，本周融券净卖出额为7.57亿元，相较于上周（-17.33亿元）大幅上升；分行业来看，本周融资净买入额较高的行业包括电子、通信、传媒，分别为51.43亿元、46.49亿元、10.45亿元；融券净卖出额较高的行业有电力设备及新能源，为0.72亿元。
　　主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计95.24亿元。主动权益基金近一个月发行规模776.03亿元。
　　公募基金仓位及行业配置高频探测：截至2025年11月28日，全市场主动权益基金平均仓位86.74%，较于上一周加仓0.51%。
　　分行业来看，最近一周主动权益基金主要加仓有色金属、中游制造综合、煤炭等行业，仓位分别上升0.40%、0.32%、0.29%；最近一周主动权益基金主要减仓电子、医药、通信等行业，仓位分别下降0.65%、0.31%、0.26%。
　　从最近一个月（四周）主动权益基金仓位变动情况来看，有色金属、煤炭、石油石化等行业仓位明显增加，分别加仓2.44%、1.08%、0.77%；基础化工、医药、计算机行业仓位明显减少，减仓1.42%、1.24%、0.92%。
　　相较于本周指数表现来看，通信和电子周内表现较好，对应行业指数分别为8.74%及6.17%，但两者均呈现主动减仓现象，仓位分别下降0.26%和0.65%；此外石油石化和煤炭周内状态不佳，跌幅分别为-0.62%及-0.54%，且整体呈现逆势加仓0.21%和0.29%。
　　因子表现跟踪：从IC表现来看，近一周reverse_120_5、对数市值、归母净利润/负债等因子表现较好，IC值分别为27.39%、-17.63%、15.93%；股息率、PS等因子表现较差，IC分别为-19.63%、16.23%。近一个月1/PB、PS、股息率表现较好，IC为8.92%、-7.80%、7.49%；净利润同比、归母净利润同比等因子表现较差。近一年1/PB、reverse_20、对数市值因子等因子表现较好，IC分别为4.96%、-6.96%、-5.03%；ROE环比、净利润同比等因子表现较差。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险，且不构成任何投资建议；投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，市场有风险，投资需谨慎。