价格：由于盘面价格处历史低位且电石成本偏强，本周PVC期货价格震荡上涨。截至2025年11月28日收盘，V2601合约报收于4549元/吨，较上周收盘上涨2.09%。
　　基本面：供应端，本周河南联创40万吨装置重启，乐山永祥10万吨装置故障停车，PVC产能利用率环比+1.39%至80.22%。需求端，本周PVC下游开工率环比+0.42%至49.61%，其中管材开工率环比-1.4%至38.8%，型材开工率环比-0.21%至36.09%。库存方面，本周PVC社会库存环比+0.99%至104.28万吨，高位小幅累库。成本方面，本周电石价格上涨，电石法全国平均成本环比上升至5131元/吨；氯乙烯价格下降，带动乙烯法全国平均成本下降至5187元/吨。本周电石法利润在-881元/吨，亏损加深；乙烯法利润在-465元/吨，利润小幅修复。
　　展望：下周山东恒通30万吨装置重启，PVC产能利用率仍有上升趋势。12月PVC检修较少，高开工状态预计维持。随着气温降低，基建、地产等终端需求走弱，PVC下游开工率存季节性下降预期。印度对进口PVC的BIS政策、反倾销税政策终止，海外需求仍存，但对于缓解国内供需矛盾作用有限。电石法工艺上游价格偏强持续，成本端支撑仍存。不过，在PVC高开工背景下，成本上升带动的反弹空间或有限。技术上，V2601关注4450附近支撑与4600附近压力