周度要点总结
　　本周集运指数（欧线）期货价格集体下行，主力合约EC2602收跌6.67%，远月合约收跌7-11%不等，运价宣涨计划落地不佳，带动近月期价大幅回落。最新SCFIS欧线结算运价指数为1639.37，较上周回升271.7点，环比上行20.7%，大幅回升。10月份中国的制造业PMI数据超季节性回落，新出口订单指数大幅下滑1.9个百分点至45.9，出口增速转升为降，均反映终端运输需求的复苏基础并不牢固。现货运价方面，马士基开舱50周报价大柜2100-2200美金，环比上一周下行300美金，带动其余船司联盟纷纷跟进调降运价，期价大幅下行。地缘端，俄乌冲突进入第4年，双方陷入“阵地战+消耗战”。乌克兰获得的西方援助因美国内部分歧、欧洲能源与经济压力有所缩减，乌克兰反攻未能取得突破性进展，地缘冲突持续僵持。欧元区经济景气延续回暖势头，在大型财政刺激政策提振下，德国服务业延续强劲修复，综合PMI稳定运行于50上方，通胀分项延续下行趋势，为欧洲央行维持“耐心观望”创造条件。欧元区10月CPI同比增速已接近政策目标水平，而失业率维持历史低位，均强化了市场对“欧央行将维持利率不变直至2026年底”的共识，使欧元区资产风险溢价趋于稳定，欧元区经济有望延续三季度以来积累的相对强势。
　　综合来看，航运运力宽松格局未变，叠加头部宣涨未能及时落地，带动运价快速回落，后续关注12月下旬潜在宣涨和1月潜在宣涨情况。此外，尽管目前贸易关系逐步改善，但在税率近40%的水平下，我国对美出口始终承压，也对圣诞节前需求有一定负面影响，传统旺季所带来的提振效应或弱于预期。当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。