本周A股市场收涨
　　本周A股市场收涨。本周A股主要宽基指数均收涨，创业板指、中小100等指数涨幅居前，上证50、上证指数涨幅靠后。从估值来看，当前科创50、万得全A等指数估值分位数相对偏高，截至2025年11月28日，其2010年以来PE(TTM)分位数均高于80%。
　　本周小盘成长风格占优，申万一级行业大多收涨，通信、电子等行业涨幅靠前，而石油石化、银行等行业跌幅居前。从市场风格来看，本周主要风格指数大多收涨，仅大盘价值收跌，小盘成长、中盘成长涨幅居前。分行业来看，申万一级行业大多收涨，通信、电子、综合等行业涨幅靠前，而石油石化、银行、煤炭等行业跌幅居前。
　　本周重要事件回顾
　　政策方面，近日，财政部、国家税务总局联合发布公告，明确了资源税有关政策执行口径；国家发展改革委会同有关部门及相关行业协会召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准等相关工作；工业和信息化部等六部门联合发文增强消费品供需适配性进一步促进消费，提出到2027年，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。经济数据方面，国家统计局数据显示，1-10月份全国规模以上工业企业利润同比增长1.9%。
　　中美关系方面，中美关系总体稳定向好，11月24日，中美元首通话向世界传递了维护战后国际秩序与全球和平稳定的积极信号；中国贸促会将于12月初组织中国企业家代表团访问美国，代表团将与美政商各界广泛交流。海外方面，美国总统特朗普签署一项行政命令，正式启动“创世使命”计划；据新华社援引美国多家媒体报道，乌克兰已原则同意美国提出的和平协议；此外，当地时间11月27日，俄罗斯总统普京表示，美方代表团将于下周到访莫斯科。
　　市场仍处牛市，但短期或宽幅震荡
　　多重利好因素叠加，本周A股市场探底回升。本周A股市场上涨主要受多方面利好因素推动，包括市场对美联储12月降息预期升温、投资者对美股AI泡沫担忧有所缓解、国内政策积极发力、中美关系总体稳定向好等。
　　市场大方向或仍处在牛市中，不过短期或进入宽幅震荡阶段。与往年牛市相比，当前指数仍然有相当大的上涨空间，但是在国家对于“慢牛”的政策指引之下，牛市持续的时间或许要比涨幅更加重要。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者在行为上可能趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。
　　配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块。市场处于震荡阶段时，前期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。
　　风险分析
　　1、政策实施进度不及预期；2、市场情绪显著回落；3、经济增速水平大幅不及预期；4、中美关系大幅恶化。