【行情回顾】
　　运价方面，船司当前长约货有所改善，12月传统旺季来临，船司报价逐渐出炉，但因12月上半月即期市场揽货情况一般，多数船司选择调降12月上半月报价，前期宣涨落地情况不及预期。整体来看，12月运价走势较为波折，前期宣涨目标多在3100-3200美金/FEU左右，目前来看实际多落在2000-2400美金/FEU左右，目前市场对12月运价仍存在分歧。
　　【市场展望】
　　从基本面看，需求端，11-12月发运预计逐渐好转，供给端，本期（11/24）上海-北欧5港11/12月周均运力为26.23/27.22万TEU，2026年1月周均运力为30.03万TEU。
　　近期12月估值中枢随上半月的现货调降出现下移，但下半月及1月挺价预期仍在，02合约仍锚定12合约价差给予部分贴水，但12-2之间的价差存在不确定性，取决于12月下半月和1月份船司是否仍有宣涨动作，目前仍存在宣涨可能，需重点关注12-1月春节旺季货量的恢复节奏。地缘端，和谈第二阶段预计仍较为曲折，预计春节前大面积复航较为困难，2月开始走苏伊士的欧洲至亚洲回程船有所增加，春节后亚洲至欧洲复航概率可能逐渐加大，对04及之后的合约将产生压制，但仍需结合地缘进展做判断
　　【策略推荐】
　　1.单边：EC2602合约可考虑逢低做多，关注后续船司宣涨和货量改善节奏。
　　2.套利：2-4正套持有。
　　风险提示：12月现货调降超预期、春节前出货潮不及预期、船司复航节奏