【市场回顾】
　　1、期货市场：期货盘面偏强震荡，最终报收2135（+18/+0.85%）。
　　2、现货市场：生产地，内蒙南线报价1980元/吨，北线报价1970元/吨。关中地区报价1910元/吨，榆林地区报价1960元/吨，山西地区报价2040元/吨，河南地区报价2100元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2170元/吨，鲁北报价2190元/吨，河北地区报价2120元/吨。西南地区，川渝地区市场报价1990元/吨，云贵报价2040元/吨。港口，太仓市场报价2100元/吨，宁波报价2090元/吨，广州报价2070元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周(20251121-1127)中国甲醇产量为2023515吨，较上周增加7530吨，装置产能利用率为89.09%，环比涨0.37%。
　　【逻辑分析】
　　供应端，煤制甲醇利润在260元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。进口端，美金价格反弹，进口顺挂持续扩大，伊朗全部正常，南美非伊提负，外盘开工高位提升，欧美市场稳定，内外价差走缩，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装125万吨，继续让利招标，非伊货源部分延迟至1月，美金商逢高获利出货。需求端，MTO装置开工率回升，兴兴69万吨/年MTO装置稳定；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置运行稳定；天津渤化60万吨/年（MTO）装置负荷7成；宁波富德60万吨/年DMTO装置正常负荷不满。库存方面，进口到港略有减少，港口累库周期结束，基差偏强；内地企业库存窄幅波动。综合来看，国际装置开工率下滑，伊朗地区开始限气，部分装置停车，日均产量降至15000吨附近，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。美金价格反弹，进口顺挂持续扩大，伊朗全部正常，南美非伊提负，外盘开工高位提升，欧美市场稳定，内外价差走缩，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装125万吨，预计12月份进口高达170万吨，继续让利招标，非伊货源部分延迟至1月，美金商逢高获利出货，下游需求稳定，本周大风封航，到港偏少，港口去库。煤价平稳，煤制利润稳定，内地开工高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交尚可，溢价成交，国内供应宽松。内地MTO开工稳定，部分CTO继续外采，叠加内地大装置停车，近期内地价格相对坚挺。中东地区目前相对稳定，美联储12月份降息摇摆，国内大宗商品宽幅震荡，但对期货甲醇影响减弱，伊朗多数装置因限气停车，进口略有扰动，甲醇延续震荡态势为主。
　　【交易策略】
　　1、单边：空单止盈
　　2、套利：观望
　　3、期权：卖看涨