投资要点
　　全球主要经济体出海机会梳理
　　美国为全球最主要消费市场，出海主力区域
　　欧洲占全球消费比重约16%，且GDP温和复苏
　　东南亚是增长潜力最突出的新兴消费市场
　　中东是全球极具特色的高净值消费市场
　　非洲消费市场处于爆发前夜
　　南美洲消费市场已具备一定成熟度，电商等新兴渠道崛起中
　　三类主要出海模式分析
　　产能出海：从被动跟随出海，到主动挖掘增量市场，本质是输出管理&自动化优势，实现份额再提升。
　　产品出海：品类和客户多元，产品力持续提升，优选海外产能突出且具有自主品牌拓展潜力企业。
　　品牌出海：在当地消费者心中建立品牌认知，筛选好公司的标准为产品创新+本地化+供应链+品牌信任。
　　投资建议：
　　产能出海：优选海外交付强、成本优的品种，比如裕同科技、英科医疗、众鑫股份、宝钢包装、奥瑞金、美盈森，同时关注洁雅股份、延江股份。
　　产品出海：综合考虑海外产能、全球市场布局、产品力建设（从净利率可见）角度，叠加产品出海细分赛道多元，企业各有区别，底部关注欧美地产链+跨境电商，例如永艺股份、共创草坪、英科再生、致欧科技、恒林股份、浙江自然、浩洋股份。
　　品牌出海：品牌出海壁垒较高，综合考虑产品创新X本地化适配X敏捷供应链X品牌信任建立四个维度，我们筛选的核心企业以泡泡玛特为代表，关注乐舒适。
　　风险提示：海外需求不及预期、新兴消费行业竞争加剧、原材料价格波动