一、日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：截至2025年11月24日，原油主力合约价格小幅上扬。SC原油期货报447.9元/桶，较11月21日的447.4元/桶上涨0.5元（涨幅0.11%），WTI原油期货报58.89美元/桶，较57.98美元/桶上涨0.91美元（涨幅1.57%），Brent原油期货报62.75美元/桶，较61.89美元/桶上涨0.86美元（涨幅1.39%）。价差方面，SC-Brent价差为0.28美元/桶，较1.03美元/桶下降0.75美元（跌幅72.82%），价差走弱；SC-WTI价差为4.14美元/桶，较4.94美元/桶下降0.8美元（跌幅16.19%），价差走弱；BrentWTI价差为3.86美元/桶，较3.91美元/桶下降0.05美元（跌幅1.28%），小幅走弱；SC连续-连3价差为-4.0元/桶，较-1.8元/桶下降2.2元（跌幅122.22%），价差大幅走弱，反映近月合约相对弱化。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：
　　资讯显示供给端潜在增加。阿布扎比国家石油公司宣布成立新公司管理Ghasha气田，预计每日生产18亿标准立方英尺天然气和15万桶石油及凝析油，暗示未来供应增量；苏里南开放60%海上油气勘探区域，可能扩大全球供应潜力；俄罗斯Tuapse炼油厂于11月21日恢复石油加工，提升区域供应能力；阿布扎比国家石油公司增加石油储量70亿桶，总储量达1200亿桶，强化长期供给基础。此外，叙利亚从沙特接收100万桶原油，印尼拍卖受美国制裁的油轮（起拍价7000万美元），均指向供应端活动增强。地缘政治方面，11月24日习近平与特朗普通电话涉及台湾问题，以及美国可能直接对话委内瑞拉马杜罗，可能影响供应稳定性。
　　需求端：
　　需求端信号分化，美国商务部长卢特尼克提到与欧盟提高柴油价格，暗示成品油需求可能走强；印度尼西亚国家石油公司向VIVO销售10万桶汽油，反映区域燃料需求稳定。然而，马来西亚棕榈油出口11月1-20日环比下降14.1%-20.5%，弱于预期，外部市场如原油期货走低，可能拖累整体能源需求；俄罗斯11月石油和天然气收入预计同比下降35%至5200亿卢布，阿曼1-9月财政收入下降8%（受石油收入减少影响），间接表明需求疲软或价格压力。美国战略石油储备未提及变动。
　　库存端：
　　库存端数据缺乏直接指标，但间接证据指向压力。俄罗斯油气收入下降35%和阿曼财政收入降8%暗示库存可能高企或供应过剩；印尼拍卖受制裁油轮，可能反映过剩原油库存处理；OECD和非成员国库存未更新，但整体供需失衡风险上升。
　　价格走势判断
　　原油价格短期或维持震荡，但中长期面临下行风险。短期看，11月24日价格小幅上扬，源于供给端事件（如炼厂恢复和新增项目）和需求端局部支撑（如柴油价格提高），但价差普遍走弱显示市场对供需平衡担忧。供给端持续扩张（如阿布扎比和苏里南新增供应）可能加剧过剩，而需求端分化暗示全球需求不稳固。库存端间接信号（俄罗斯和阿曼收入减少）强化过剩预期。整体产业链供大于求格局未改，若供给增量持续释放，价格可能承压下行。