策略觀察：《資產概覽：美元兌日元逼近160關口》2025-11-24
　　跨資產比較：全球風偏下降，股市與商品整體同步回落。截至11月21日當周，（1）資產表現：全球風險偏好下降，VIX指數和MOVE 5日移動平均明顯上升。股市與商品整體同步回落。全球主要股指普遍回調，科技板塊跌幅突出。金銀銅與原油均錄得下跌。中債小幅上漲。美元指數突破100。日元大幅貶值直逼160。（2）相關性：1年滾動相關係數顯示，A股與港股的正相關性邊際增強，與滬金負相關性邊際減弱。（3）相對價值：滬深300相對10Y中債、標普500相對10Y美債、滬深300相對南華的風險溢價均邊際上升。金銅比、金油比、金銀比均邊際上升。
　　市場策略週報：《市場偏好短端下沉，而非拉久期》2025-11-23
　　本周（2025年11月17日-11月21日）信用債交投情緒降溫，機構交易行為趨保守，市場偏好短端下沉強於拉久期；信用債整體表現均衡，5Y內各期限信用利差已來到年內低點。