一、二级市场：本周公募REITs市场小幅下跌
　　本周公募REITs市场小幅下跌，REITs市场成交额降低，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌。不同类型公募REITs成交额和换手率多数下跌，本周公募REITs产品多数下跌。
　　二、一级市场：24只公募REITs基金待上市
　　截至2025年11月21日，共发行78只公募REITs，发行规模合计2018.69亿元，2025年以来共19只公募REITs完成发行，2025年11月新发行1只公募REITs。此外，共有24只公募REITs基金待上市。
　　三、公募REITs政策及市场动态
　　北京：支持消费基础设施和商贸流通体系建设，中航中核集团能源公募REITs正式申报，招商基金蛇口租赁住房REIT年度第二次分红,每10份派0.318元，华夏金茂商业REIT 2025年度第3次分红,每10份份额派0.3755元。
　　四、投资建议
　　本周，REITs指数小幅下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌0.97%和0.88%，公募REITs市场成交金额有所降低。分资产类型来看，产权类公募REITs指数和特许经营类公募REITs指数分别较上周下跌1.31%和1.45%，其中仅水利设施类REITs小幅上涨，市政设施类REITs跌幅最高。市场动态层面，本周二中国人民银行北京市分行等12部门印发方案，提出支持符合条件的消费基础设施发行REIT，今年以来有19只公募REIT完成发行，合计规模超过300亿元，此外，24只REITs基金等待上市，预计后续将陆续上市，市场有望继续扩容。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，配置性价比较高。
　　风险提示
　　公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期