【市场回顾】
　　1.贵金属市场:今天白天，市场交投情绪相对清淡，贵金属市场窄幅波动，伦敦金交投于4060美元附近；伦敦银交投于50美元关口附近。受外盘驱动，沪金最终收跌0.52%，报930.32元/克;沪银主力合约最终收跌%，报11808元/千克。
　　2.美元指数:美元指数在高位小幅波动，当前交投于100.17美元。
　　3.美债收益率:10年美债收益率横向盘整，当前交投于4.067%附近。
　　4.人民币汇率:人民币兑美元小幅走弱，当前交投于7.106附近。
　　【重要资讯】
　　1.美国宏观数据：①美美国11月标普全球制造业PMI初值录得51.9，为4个月新低。美国11月标普全球服务业PMI初值录得55，为4个月新高。美国11月标普全球综合PMI初值录得54.8，为4个月新高。②美国11月密歇根大学消费者信心指数终值51，预期50.5，前值50.3。美国11月一年期通胀率预期终值4.5%，前值4.70%。
　　2.美联储观点：①威廉姆斯：美联储可以在“近期”降息，而不会危及其通胀目标。②柯林斯：仍认为有理由对12月降息持谨慎态度，预计未来将进一步降息。③米兰：若我的投票成为关键一票，将支持降息25个基点。④洛根：在通胀仍然偏高、劳动力市场大体平衡的情况下，美联储需要“暂时保持利率不变”。
　　3.美联储观察：美联储12月降息25个基点的概率为69.4%，维持利率不变的概率为30.6%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为56.9%，维持利率不变的概率为20.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。
　　【逻辑分析】
　　上周五晚间，美联储“三号人物”、纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号，表示在当前劳动力市场疲软背景下，“短期内有进一步调整利率的空间”，这一表态被市场解读为美联储高层对12月降息的明确指引。威廉姆斯的言论使市场对12月降息概率从不足40%大幅跃升至70%以上，有效缓解市场情绪，美股应声反弹，贵金属盘中也小幅走高。不过尽管威廉姆斯的鸽派立场主导市场情绪，但美联储内部分歧依然显著，同日，柯林斯等官员强调需对降息保持谨慎，这种政策路径的分歧仍给市场带来比较混乱的前景。总的来看，当前美元指数在半年以来高位附近，对金银形成压力，但基于降息通道仍存，贵金属下行空间也有限。往未来看，本周市场将迎来多项补发的经济数据（如9月PPI、零售销售等），这些数据有望为美联储政策路径提供更多线索，金银或将在波动中寻找突破方向。
　　【交易策略】
　　1.单边：保守投资者暂时离场观望，等待市场方向明确。激进投资者背靠20日线附近支撑逢低谨慎试多。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（王露晨投资咨询证号：Z0021675；以上观点仅供参考，不作为入市依据）