【市场回顾】
　　1、期货市场：尿素期货震荡下跌，最终报收1638（-19/-1.15%）。
　　2、现货市场：出厂价稳中下探，成交一般，河南出厂报1580-1600元/吨，山东小颗粒出厂报1610-1620元/吨，河北小颗粒出厂1620-1630元/吨，山西中小颗粒出厂报1560-1570元/吨，安徽小颗粒出厂报1570-1580元/吨，内蒙出厂报1460-1500元/吨。
　　【重要资讯】
　　【尿素】11月24日，尿素行业日产20.33万吨，较上一工作日增加0.18万吨；较去年同期增加1.87万吨；今日开工率84.08%，较去年同81.64%提升2.44%。隆众统计。
　　【逻辑分析】
　　主流地区出厂价稳中回落，市场情绪表现一般，主流地区尿素现货出厂报价弱稳，成交乏力。山东地区主流出厂报价弱稳，市场情绪表现降温，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商开始出货，新单成交清淡，个别工厂降价收单，但成交稀少，预计出厂报价弱稳为主；河南地区市场情绪偏弱，出厂报价跟涨，贸易商出货，收单量减少，成交一般，待发消耗，预计出厂报价弱势运行为主。交割区周边区域出厂价坚挺，区内市场氛围表现一般，东北地区需求增加，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商出货，外发订单量减少，新单成交乏力，待发消耗，预计出厂价暂稳为主。综合来看，检修装置陆续回归，日均产量增加至20.4万吨附近。需求端，第四批配额发放，国际价格对国内影响再度升温。华中、华北地区复合肥基本结束，基层备货收尾，复合肥厂开工率下滑，尿素库存可用天数在半个月以上，对原料采购情绪不高。尿素生产企业库存去库4.6万至143万吨附近，整体高位。当前国内供应宽松，华北地区秋季肥收尾，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工低位，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。短期来看，国内需求量依旧有限，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪依旧低迷。国内外价差依旧偏大，新配额发放，国际市场对国内影响增加。当前，主流交割区出厂价格1580-1600元/吨附近，下游接受度降温，复合肥厂观望，淡储企业入市采购进行储备，东北地区开始连续拿货，厂家收单大幅降温，尿素企业成交乏力，厂家待发消耗，短期内预计尿素偏震荡为主。中期来看，第四批出口配额影响消退，国内秋季肥全面结束，整体需求偏弱，随着出厂价上调，下游接受度降低，近期大宗商品集体回调，尿素基本面仍显宽松，中期看仍偏弱运行为主。
　　【交易策略】
　　1、单边：高空，不追空
　　2、套利：观望