核心要点：
　　元戎启行携20万辆量产车亮相广州车展，预计2026年破百万
　　2025年11月20日，据新浪汽车网消息，元戎启行携20万辆城市NOA量产成绩单亮相广州车展，一次性展出SUV/MPV/越野车等多款合作车型，并官宣2026年累计交付冲刺100万辆，同时启动消费级量产车Robotaxi试运营，成为车展关注度最高的高阶智驾供应商。
　　成绩回顾：从2024年9月搭载元戎启行城市NOA系统的车型量产上市，到目前实现多达10款车型辅助驾驶规模化交付。在一年多时间内，完成从零到单月近40%的第三方城市NOA市场占有率，随着元戎启行的辅助驾驶方案交付上车，同时也推动了合作车型销量的持续增长。今年10月的MPV销量排行中，魏牌高山以9928辆的成绩登顶榜首；在中大型新能源SUV领域，魏牌蓝山、坦克500近一年累计年销量均跻身细分市场前十。
　　技术路径：对比行业内普遍采用的“改装车+高精度地图”传统路径，元戎启行的Robotaxi车辆基于消费级量产车打造，部署成本更低，系统稳定性与平台兼容性更强。技术层面，元戎启行的Robotaxi与已经进入市场的量产车共用同一套技术框架，能够实现技术反哺。与此同时，元戎启行还通过自研的VLA模型推动RoadAGI（道路通用人工智能）落地。RoadAGI融合VLA+VLN两大核心模型，赋能移动智能体凭自然语言指令在真实环境自主导航，使用场景覆盖公开道路、园区通道、室内商场等，打通“任意点到点”通路。
　　元戎启行将继续聚焦量产车辅助驾驶、Robotaxi、RoadAGI三大核心业务。其中，量产车辅助驾驶业务将继续扩大合作车型与客户体系，力争实现累计交付突破一百万辆；Robotaxi业务将加速推动商业化落地，打造真正具备商业复制能力的Robotaxi体系；在RoadAGI业务方面，元戎启行将持续推动商业化落地进程，赋能移动智能体在末端配送等关键场景的实际应用。
　　投资建议
　　汽车整车方面，随着智能化技术的加速落地，部分车企凭借领先的智能驾驶与智能座舱技术，正处于新品周期与技术周期的共振阶段，有望推动销量持续增长。同时，政策对汽车消费的持续支持，以及新能源汽车渗透率的不断提升，为整车企业提供了广阔的市场空间。在零部件领域，智能化零部件如智能座舱、HUD、线控制动等的渗透率正快速提升，相关企业有望充分受益。此外，新能源汽车的快速发展也带动了动力电池、电驱动系统等零部件的需求增长。同时，具备全球竞争力的零部件企业，有望在国产替代和全球化进程中实现份额提升。总体而言，汽车及零部件行业在智能化、电动化和全球趋势化的背景下投资机会显著，建议关注相关领域的优质企业。建议关注：双环传动、北特科技、银轮股份。综上，我们维持汽车行业“增持”评级。
　　风险提示
　　自动驾驶政策不及预期风险。自动驾驶技术迭代不及预期。行业竞争加剧。