11月16日至11月23日，汽车行业整体下跌5.1%。11月20日，东风与华为乾崑深度合作的DH项目中文品牌定名“奕境”，首款车型将于明年4月的北京车展发布，后续每年至少有一款全新车型上市。同日，启境品牌将在华为乾崑生态大会上正式发布，明年启境计划推出两款车型，首款车型将于明年6月上市交付。
　　市场板块行情回顾
　　本周CS汽车-5.1%。本周（11月16日至11月22日，下同）上证A指涨跌幅为-3.9%，深证A指涨跌幅为-5.6%，创业板涨跌幅为-6.2%。本周各行业板块全面下跌，跌幅较小的行业板块为CS银行（-0.9%）、CS食品饮料（-1.4%）和CS传媒（-1.4%），跌幅较大的行业板块为CS基础化工（-8.2%）、CS电新（-9.4%）和CS综合（-9.5%）。
　　汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块全面下跌，其中摩托车及其他和商用车板块跌幅较小，周跌幅均为-3.0%，乘用车和汽车服务板块周度明显下跌，周跌幅分别为-5.9%和-6.6%。汽车行业三级板块全面下跌，其中摩托车和商用载货车板块跌幅较小，周跌幅均为-2.1%，汽车经销商和其他运输设备板块周度明显下跌，周跌幅分别为-8.1%和-7.6%。
　　个股行情回顾
　　汽车板块个股：本周，汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有天普股份（+14.7%）、路畅科技（+8.1%）和浙江荣泰（+7.6%）；跌幅居前的个股有富临精工（-20.3%）、新朋股份（-18.1%）和立中集团（-17.2%）。
　　重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度下跌居多。其中，涨幅居前的个股为康隆达（+8.3%）、华纬科技（+4.3%）和江淮汽车（+0.8%）；跌幅居前的个股有道氏技术（-15.5%）、星源卓镁（-14.7%）和神驰机电（-11.7%）。
　　本周行业动态：本周，吉利宣布明年预计接近十余款新车推向市场。长城VLA大模型发布，魏牌广州车展宣布品牌焕新。华为乾崑智驾ADS 4 Pro增强版将在明年Q1全面推送。小鹏汽车首款增程车型上市，30.98万元起售。智能驾驶方面，特斯拉Robotaxi服务正式向公众开放；Waymo在迈阿密推出全自动驾驶出租车服务；小马智行第四代自动驾驶卡车家族将于明年量产；文远知行Robotaxi已斩获八国无人驾驶牌照。
　　投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷（未覆盖）、长安汽车和上汽集团；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐福耀玻璃，推荐星宇股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利和德赛西威等；机器人链汽零推荐拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技和爱柯迪等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力。
　　风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。