一、行情回顾与操作建议
　　碳酸锂期货冲高回落，资金博弈情绪仍高涨，日内碳酸锂主力最高涨破4%，午后一度翻绿，最终总持仓下降15747手。现货电碳涨2400至91300，澳矿涨45至1245，云母矿涨125至2700，6F涨4000，电解液持平，磷酸铁锂涨560-590，三元涨400-700，产业链涨价仍在持续，而且现货持续上涨反映了基本面的支撑强劲，本周周度产量增585吨至22130吨，社库去库2052吨，周度去库量低于上周，不过磷酸铁锂和三元产量继续在增加，预计去库量下降主要来自于本周锂价大幅上涨，产业基本面仍健康，在当前期货价格大幅领先于现货情况下，期现回归压力是短期期货锂价上涨的拖累，预计短期期货将震荡。
　　二、行业要闻
　　1.亿纬锂能公告，公司与思摩尔国际于2025年11月20日签订《采购框架协议》。思摩尔国际及其附属公司将向公司及附属公司持续性采购电芯等产品作为原材料。本协议为框架性协议，不涉及具体金额，实际发生金额以相关方在相关期间内就相关项目所签署的订单确定后并经会计师审计的数额合计为准，尚具有不确定性。
　　2.由于我国磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境，产业无序竞争、低价内卷现象威胁全行业生存根基与持续发展大局，中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。记者独家获悉，中国化学与物理电源行业协会将自本月起，每月定期披露行业平均成本区间，为企业报价提供权威监管依据。同时，协会建议企业履行信息报送义务，企业每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据，作为行业资源配等重要参考依据。
　　3. IGO旗下合资公司TLEA持股51%的Greenbushes锂矿继续展现强劲盈利能力，在2025财年产出148万吨锂辉石精矿，现金成本325澳元/吨，创造15亿澳元现金流及66%的息税折旧摊销前利润率。IGO首席执行官Ivan Vella称该矿为“全球最佳硬岩锂矿”，第三座化工厂按计划将于年底前投产，年产能再增50万吨，恰逢锂价回升周期。