一、行情回顾
　　沪锌止跌但反弹乏力，主连收于22420元/吨，涨70，涨幅0.31%，前20席位多空双减，净多减421手。LME锌再交仓1550吨至45075吨，11月以来已累计交仓9700手，低库存担忧缓解，Cash-3M价差129.76B。盘面小幅回升，下游维持刚需采购，沪市对12升水160元/吨，津市较沪市报贴水40元/吨，广东对01合约报贴水55元/吨。有部分锌锭出口带动库存出现明显减量，国内社库小幅录减。国内北方矿山减产叠加炼厂冬储备货需求集中释放，国产矿供应紧缺，冶炼厂抢购情绪推动加工费持续下调，SMM预估11月精锌产量或环比小降，矿端转紧向锭端传导托底锌价。据CME美联储观察最新预测，美联储12月降息25个基点的概率为42.9%。北京时间周四晚间9月非农数据，若就业数据持续疲弱或扭转当期预期，数据公布前夕市场情绪转入谨慎。
　　二、行业要闻
　　1.2025年11月19日0#锌主流成交价集中在22495~22600元/吨，双燕主流成交于22545~22660元/吨，1#锌主流成交于22425~22530元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水130~150元/吨，对盘报价几无。
　　2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22525~22600元/吨左右，宁波常规品牌对2512合约报价升水150元/吨，对上海现货报价升水120元/吨，宁波地区主流对2512合约进行报价。第一时间段，安宁对2512合约报价升水180元/吨，麒麟锌锭预售对2512合约报价升水170元/吨。
　　3.天津市场0#锌锭主流成交于22330~22490元/吨，紫金成交于22530~22620元/吨，1#锌锭成交于22230~22330元/吨附近，葫芦岛报价23420元/吨，0#锌普通对2512合约报贴水20到升水50元/吨附近，紫金对2512合约报升水180元/吨附近，津市较沪市报贴水40元/吨附近。
　　4.广东0#锌主流成交于22290~22420元/吨，主流品牌对2601合约报价贴水55~25元/吨，对上海现货贴水60元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、飞龙、兰锌贴水55~20元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌对网价贴水55~25元/吨。