一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货01合约前结算价为5428元/吨，收盘价为5396元/吨，整体下跌1.17%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4900-6500元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5550元/吨。
　　芬林芬宝Metsa通知中国客户针叶浆11月报价上调$20。据PPPC，9月世界20产浆国化学浆出货量同比+8.3%，针叶浆同比+3.8%，阔叶浆同比+11.8%，其中发往中国市场同比仍有增长。据UTIPULP，10月欧洲木浆库存量70.39万吨，环比-2.8%，同比+3.4%；欧洲木浆消费量84.41万吨，环比+4.8%，同比+1.2%。截止2025年11月14日,主要地区及港口周度纸浆库存量197.66万吨，较上周上升4.22%。下游原纸表现依旧分化，包装纸行情持续偏好，其余原纸价格稳定。双胶纸下游社会面订单改善有限，出版招标继续推进。关注下游纸企成本消化表现，纸浆前高承压。
　　二、行业要闻
　　11月19日消息，玖龙、山鹰等头部企业多基地率先上调瓦楞纸、牛卡纸等价格50元每吨，山西强伟纸业等中小纸企跟进，涨幅30-8元每吨。终端市场同步走强，箱板纸、瓦楞纸均价周环比均涨80元每吨;白板纸受停机检修、库存下降影响，价格区间扩至2500-3850元每吨。废旧黄板纸均价1934元每吨居高不下，再生浆进口政策调整加剧供给收缩。
　　2025年11月18日，作为中国造纸周重磅活动之一，以“韧性协同共振”为主题的2025中国纸浆市场形势研讨会在重庆召开。研讨会由中国造纸协会主办，厦门国贸浆纸有限公司、中国造纸协会商品纸浆工作委员会承办，书赞桉诺SUZANO、CMPC、金光集团APP（中国）、中国纸张纸浆进出口有限公司、山东港口陆海国际物流集团有限公司特别支持，汇聚了行业领导、企业代表、贸易商、期货及咨询机构专家等业界精英近1200位代表，共探纸浆市场趋势，推动产业深度协同。