【海外政策】特朗普2.0背景下的美元表现再思考
　　短期美元走势并非由单一因素驱动，而是在疲软的宏观数据、摇摆的货币政策预期、敏感的资本流动以及地缘政治情绪等多重力量博弈下震荡承压。而长期美国财政赤字与债务问题持续恶化，叠加地缘冲突和全球政局不稳定性事件频发，其长期化趋势正不断侵蚀美元信誉。
　　【量化】指数成分股定期调整预测（2025.12）：9支个股或将调入沪深300指数
　　随着被动投资影响力扩大，指数成分股调整所带来的调仓效应日益凸显。当主要宽基指数调整成分股时，相关ETF的再平衡交易往往会在短期内对调入调出个股的流动性和价格产生显著影响。基于此，对5个核心宽基指数——沪深300、中证A500、科创50、中证500、创业板指进行成分股调整预测，有助于把握被动资金调仓带来的短期交易机会。
　　【策略】擎画“完美故事”系列报告（四）：AI电力的“攻守易形”
　　电力缺口成为美国AI竞赛的“阿喀琉斯之踵”，泛新能源产业链迎重要历史机遇，即将在26年迎来关键转折点。建议关注上游原材料（关键金属、冷却液、特钢、锂电材料）、发电端制造公司（燃气轮机产业链、光伏风电、储能、核能）、输配电企业（电力变压器、开关设备、电缆等）、数据中心基础设施（机柜与连接件、电源管理、功率半导体、液冷等）。
　　【食品饮料】天佑德酒（002646.SZ）跟踪报告：高原佳酿，静待反转
　　投资建议：我们预计2025-2027年公司实现营业收入11.43/11.60/11.89亿元，同比-8.88%/+1.43%/+2.52%；归母净利润0.34/0.34/0.42亿元，同比-18.76%/-0.02%/+21.61%,EPS分别为0.07/0.07/0.09元。公司在省内依旧具有较强竞争力，维持“增持”评级