每日大市点评
　　11月17日，受上周五美股影响，以及近期中日关系紧张，港股全日反复向下。恒生指数最多跌320点，最终收报26,384点，下跌188点（0.7%）；恒生科技指数下跌55点（0.96%），收报5,756点；全天大市成交2,176亿元。港股通净流入减少至84.5亿元。盘面上，碳酸锂主力合约涨超过4%，带动港股锂矿股上涨；业内人士认为明年全球碳酸锂供需有望达至平衡状态。港股赣锋锂业（1772 HK）和天齐锂业（9696 HK）周一上涨5%-9%。跟随黄金价格近期偏软，商品股下跌，紫金矿业（2899 HK）跌2.7%；山东黄金（1787 HK）跌3.1%；招金（1818 HK）跌2.8%。阿里巴巴（9988 HK）新推出的AI应用“千问”公测首日遭到流量过载，部分服务出现拥堵和中断，阿里巴巴周一走势平稳，收盘与上周五持平。我们认为恒生指数在26,000左右有有力支持，短期将在26,200-26,600点徘徊。操作面上，短期旅游相关个股压力较大。
　　美股方面，市场对联储局12月减息的憧憬减缓，预计联储局12月减息的概率最新已经跌至42.9%，对比上周约50%的概率持续回落。周一美股开盘后走势反复，最终收盘道琼斯指数跌557点（1.2%），报46,590点；纳斯达克指数跌192点（0.8%），收报22,708点；标普500指数跌61点，收报6,672点。纳指和标指技术上都失守50天移动平均线。另外，文件披露巴菲特旗下基金在第三季度买入Google母公司Alphabet（GOOGLUS），消息刺激Alphabet股价上升3.1%。金价最多跌1.8%，低见每盎斯4,007美元。比特币跌穿92,000美元。市场观望周三收盘后英伟达的业绩，以及周四将公布非农数据。
　　宏观动态：
　　2025年首10个月全国固定资产投资(不含农户)按年下降1.7%，今年汽车投资近两年超预期的强，增速达到17.5%，处于近年的首10个月的历史高位，也远高于其它制造业行业的投资增速。数据显示，2025年首10个月，汽车生产2,733万辆，按年增11%；新能源汽车生产1,267万辆，按年增28%，渗透率46%；燃油车生产1,465万辆，按年持平。
　　行业动态：
　　汽车：吉利汽车（175 HK）公布第三季度业绩。三季度收入同比+27%，环比+15%，单季收入创历史新高；三季度净利润达38.2亿，同比+26.5%，环比+59.3%。前三季净利润同比微跌0.8%，但销量强劲上涨43%，全年300万销量目标已完成82.6%。单车毛利实现高质量上升。三季度毛利率16.6%，前三季度毛利率16.5%，同比相对平稳。周一汽车板块被市场气氛拖累，吉利汽车收盘下跌1.9%，其他同业走势相同，比亚迪（1211 HK）微涨0.1%；蔚小理下跌0.1%-3%。
　　医药：恒生医疗保健指数昨日下跌1.8%，但行业本身没有负面新闻。从三季报情况看，医药企业运营情况平稳，“十五五”规划提出继续支持创新药和医疗器械发展。中国创新药出海再下一城，天演药业（ADAGUS）与Third Arc Bio宣布达成授权协议，根据协议，美国公司Third Arc Bio将利用天演的SAFEbody安全抗体技术开发针对特定肿瘤相关抗原的掩蔽型CD3 T细胞接合器(TCell Engager, TCE)，天演药业将获500万美元预付款及最高8.4亿美元的研发及商业里程碑付款，还有基于销售额的特许权使用费，同时保留在大中华区、新加坡及韩国以非独占方式开发及商业化这些候选分子的选择权。今年以来医药产品出海捷报频出，我们认为这表明中国药企海外认可度越来越高。
　　新能源/公用事业：在港股大市波动下，昨日新能源及公用事业港股普遍下跌，即使欠缺新增主要消息。新能源及电力设备板块跌幅相对较大。信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、协鑫科技(3800 HK)、东方电气(1072 HK)、哈尔滨电气(1133 HK)下跌1.6%-3.1%。另一方面，火电、环保、香港公用事业等防守性板块轻微下跌，个别港股更上升。