新房成交量同比下跌
　　根据最新初值及近周重列后的数字，上周(至11月9日)30大中城市商品新房成交量达137万平方米，同比下跌42.5%，差于前周的39.2%同比下跌，环比下跌32.1%，差于前周的1.0%环比上升。不同类别城市皆同比下跌。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为-44.5%、-41.0%、-43.3%(前周同比：-55.0%、-33.5%、-26.4%)。
　　一线城市新房累计成交量：同比涨幅收窄/降幅扩大持续
　　2025年首周至今北京一手商品住宅累计成交量为439万平方米，同比下跌8.8%，差于前周的7.5%跌幅。上海累计成交量为911万平方米，同比下跌4.8%，差于前周的4.3%降幅。广州累计成交量为611万平方米，同比上升0.3%，差于前周的1.0%升幅。深圳累计成交量为227万平方米，同比下跌14.2%，差于前周的9.2%降幅。
　　商品房存销比环比上升
　　按面积，十大城市商品房存销比为92.1，高于去年同期的55.8及前周的82.6。一线城市存销比为64.6，高于去年同期的38.4及前周的57.9。二线城市存销比达127.5，高于去年同期的80.8及前周的114.3。
　　土地成交量同比下跌
　　根据最新初值及近周重列后的数字，上周100大中城市成交土地规划建筑面积为989万平方米，同比下跌50.6%，环比下跌77.5%，同比变化差于前周的4.3%同比增长。
　　湖南平江：全面推行现房销售
　　11月3日，湖南省岳阳市平江县出台《全面推行现房销售和“好房子”规划建设的若干措施（试行）》，对应了近日住建部党组书记、部长倪虹发表关于“十五五”时期房地产行业发展的讲话，当中提出推进现房销售制。平江县明确新出让土地上的新建商品房需完成竣工验收后方可销售，成为湖南省首个全面推行现房销售的县城。
　　内房港股落后大市
　　上周内房港股落后大市(恒生指数)，恒生中国内地地产指数全周上升0.1%，落后大市1.2个百分点。
　　评论：现房销售的实际效益有待确定
　　上周新房销售表现一般，成交量持续同比下跌，一线城市也不能幸免。湖南省岳阳市平江县宣布全面推行现房销售，这是继河南信阳、湖北荆门、广州从化区后，全国第四个地区明确推进现房销售。我们重申看法，现房销售可防范交付风险，有助稳定市场，长远促进房企汰弱留强，但是短期却未必有效直接推动新房销售。内房港股投资方面，我们维持选取优质国企开发商。
　　关注个股：华润置地(1109 HK)、中国海外发展(688 HK)
　　(注：上周关注-华润置地(1109 HK)、中国海外发展(688 HK)。)
　　风险提示：政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。