【宏观】财政降速，关注增量政策效能释放——2025年10月财政数据点评
　　10月份财政数据需关注以下三点：其一，一般公共预算支出同比转负，“三保”和基建投资相关的支出同比增速均较上月回落，需关注9月份以来增量财政政策的效果；其二，政府性基金收支均降速，预计待地方债务结存限额下达并用于补充地方政府综合财力后，能有所改观；其三，年内政府债供给已至尾声，而10月财政存款同比多增意味着财政资金仍有释放空间，对后续流动性构成利好。风险提示：政策落地不及预期，重大项目开工不及预期。