主要逻辑
　　两粕
　　USDA公布11月供需平衡表，数据基本符合市场预期，缺乏亮点，盘面调整幅度较大。当前美豆缺乏实质性利多，阶段性继续上涨乏力。中国对美豆依然征收13%关税，仍不利于美豆商业出口，中国采购缺乏进一步动作，也一定程度影响市场情绪。
　　国内大豆库存高企，同时近期储备轮库预期增强，压制市场心态。当前盘面继续往下空间有限，但仅靠成本和榨利逻辑也难以支撑价格走强。豆粕维持宽幅震荡看法
　　油脂
　　豆油方面，美国政府停摆，本来该在10月份报告中公布的美国大豆产量与单产受到市场关注，大豆产量减少的预期令CBOT大豆受到支撑，但是中国迟迟不采购美国大豆，成为限制大豆上行的主要制约因素。并且，基于中国采购美国大豆的窗口越来越窄，USDA月报上调美国大豆期末库存的可能性较高，令CBOT大豆涨幅有限。现阶段美国豆油的基本面已经被市场消化，市场聚焦USDA月报，美国生物柴油政策依旧不确定，关注报告是否会调整美国豆油的工业用量。国内豆油自身来看，工厂库存减少，下游消费一般，多空并存。棕榈油方面，贸易及行业官员表示，在有利天气、劳动力供应改善及高产新种植园的推动下，马来西亚2025年毛棕榈油产量预计将首次突破2000万吨，从而给马来西亚基准价格带来压力。基本面上产量仍居高不下且出口数据疲软的担忧，但印尼B50生柴政策也给盘面带来了支撑。短线关注毛棕油期货能否有效地站稳4100令吉。大连棕榈油期货市场维持震荡上涨走势，短线在马棕止跌以及市场炒作印尼B50生柴政策的带动下，有望继续震荡上扬走强。后市要提防在9000元下方逐步遇阻后重新承压下跌的风险。