本报告导读：
　　一方面需关注超跌行情背后孕育的机会，另一方面也需关注行情修复的节奏，防范超跌修复重新演绎为超涨的风险。
　　投资要点：
　　过去一周（2025年11月10日-11月14日，下同）REITs指数整体上行，保障房与交通类REITs表现较好。过去一周中证REITs全收益指数周度涨幅在0.86%收于1050.45。此外，一级市场方面，随着打新策略效果的下降，一级市场打新的热度也边际下行，安博仓储项目公众投资者有效认购申请实际确认比例超5.8%。从底层资产来看，过去一周板块表现小幅分化，其中保障房与交通类REITs表现较好，新型基础设施和市政环保类REITs表现相对一般。具体来看，涨幅由高到低分别为：保障房（1.57%）、交通（1.55%）、消费（1.18%）、仓储（0.99%）、产业园（0.50%）、能源（0.07%）、新型基础设施（-0.37%）、市政环保（-0.40%）。
　　二级行情分板块具体来看：过去一周由前期修复较慢的保障房板块领涨；高速板块受益于收费价格调升预期，同样涨幅较高；消费板块持续稳定修复；仓储与产业园板块略有反弹，其中受解禁影响前期跌幅较高的中金联东产业园项目过去一周涨幅最高；新型基础设施与市政环保过去一段时间涨幅居前，过去一周小幅调整。
　　随着REIT市场持续修复，继10月29日后，REITs全收益指数再次触及1050点位，且较10月29日相比，部分强势项目价格再次抬升。对比三季度，当前REITs市场整体上涨的动能主要来自于无风险利率中枢边际下行与资金波动下的超跌修复，分子端的贡献仅集中在个别项目，因此短期来看，一方面需关注超跌行情背后孕育的机会，另一方面也需关注行情修复的节奏，防范超跌修复重新演绎为超涨的风险。
　　过去一周REITs市场交易额边际下行，新型基础设施和市政环保板块换手率较高。整体来看，过去一周日均交易额5.69亿元，较前一周边际下行。分经营模式来看周度日均换手率，新型基础设施和市政环保类REITs周度日均换手率相对较高，分别为1.04%和0.86%，交通和消费类REITs周度日均换手率相对较低，为0.37%和0.37%。
　　风险提示：超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化，底层资产数据计算方式有偏差