建议关注：瀚蓝环境、上海实业控股、山高环能、朗坤科技、海螺创业、大地海洋、永兴股份、光大环境、久吾高科等。
　　国务院公布《生态环境监测条例》，加码环境监测力度。11月6日李强总理签署国务院令，公布《生态环境监测条例》，自2026年1月1日起施行：（1）法律地位提升：从部门规章上升到行政法规；（2）明确权责划分：企事业单位及其负责人、技术服务机构及其负责人对监测数据的真实性、准确性负责；（3）分层严厉惩处机制：建立分层分类的严厉惩处机制，如企事业单位、技术服务机构造假最多处100万元、200万元罚款；使用不符合国家标准或者规范的监测设备，或者未对监测设备进行经常性维护、保养或者定期检定、校准的，最多处20万元罚款等。政策趋严有望带动环境监测相关仪器需求释放，建议关注：雪迪龙、力合科技、皖仪科技、聚光科技等。
　　 SAF/UCO涨价趋势不变，重点聚焦前端原材料企业。2025年下半年欧盟生物航煤添加比例履约压力提升，SAF价格明显上涨并带动原料端UCO价格上涨。根据百川盈孚，25年11月最新UCO（SAF的原材料之一）价格达到1125美元/吨，相比年初上涨14.2%。但是SAF需求释放下SAF价格提升幅度更高，最新SAF中国FOB价格已经上涨至2550美元/吨，相比年初上涨43.7%，价差已从25年初的790美元/吨左右上涨至最新的1425美元/吨左右。根据2025年差价范围我们测算UCO价格还有596(平均)-815(最高)美元/吨的上涨空间，看好下半年UCO/SAF量价齐升。关注拥有废弃油脂原料的餐厨处理企业和具备炼化技术的加工企业，山高环境、朗坤科技为代表的固废公司，有望通过餐厨项目布局，掌握废弃油脂原料供应，具备主导权。
　　国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，双碳推进力度持续。11月8日国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，总结五年来中国推进碳达峰碳中和取得的重大成就；（1）加快发展新型能源：稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电，有序推广应用生物柴油等清洁液体燃料；（2）数字化绿色化进程协同加速：提升数据中心绿电使用比例；（3）循环经济助力降碳成效明显：废弃物回收管理体系日益健全，截至2024年底建成废旧物资回收网点约15万个，各类大型分拣中心约1800个；废弃物资源化利用水平稳步提升，2024年中国再制造产业产值超过2000亿元，2024年废钢铁、废有色金属、废纸等再生资源年利用量超4亿吨；报废机动车、废旧家电规范回收拆解量分别达到846万辆、63万吨，同比增长64%、20%。
　　风险提示。订单和新业务布局低预期，政策变动风险，分红低预期。