计算机：软件开发行业第三季度利润端快速增长
　　2025年前三季度，计算机行业营收为9358.35亿元，同比增长9.14%；行业归母净利润为231.40亿元，同比增长31.95%。1）计算机设备：今年前三季度，行业整体营收为3256.50亿元，同比增长13.65%，归母净利润为203.90亿元，同比增长13.18%。2）软件开发：今年前三季度，行业整体营收为2389.98亿元，同比增长1.51%，归母净利润为亏损4.52亿元，同比减亏28.33亿元。今年第三季度行业利润端快速增长，归母净利润为12.63亿元，同比增长587.81%。3）IT服务Ⅱ：今年前三季度，行业营收为3711.87亿元，同比增长10.64%；行业归母净利润为32.02亿元，同比增长16.40%。
　　投资策略
　　综合来看，2025年三季度计算机行业业绩拐点进一步确立，利润端同比高增。伴随AI产业拉动效应持续释放及国产化替代进程稳步深化，计算机行业业绩有望持续修复。从细分板块表现来看，信创板块表现亮眼。此前工信部、市场监管总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，明确提出坚定不移推进“国货国用”导向，加大对产业链关键环节企业的政策扶持力度。随着配套资金落地与政策标准体系完善，信创领域招投标节奏有望显著提速。在国家推动科技自立自强的政策大背景下，国产算力、操作系统、数据库等核心赛道有望迈入黄金发展期。
　　综上，我们维持计算机行业“看好”评级。
　　风险提示
　　宏观经济风险；行业竞争加剧的风险；供应链波动加大的风险；AI技术迭代速度不及预期的风险；AI应用落地效果不及预期的风险。