事项：
　　近日，海外太空AI发展提速。SpaceX宣布扩大Starlink V3卫星规模，并计划建设太空数据中心；11月2日英伟达将H100 GPU成功送入太空，旨在测试数据中心在轨道环境中的运行可行性。
　　评论：
　　SpaceX计划加速布局太空算力。1）或缓解AI算力资源瓶颈：11月9日据埃隆？马斯克在X平台称，“星舰”（Starship）的问世使得大规模部署太阳能人工智能卫星的道路终于得以开辟，他认为，这是唯一一条能够实现每年1太瓦（1TW）人工智能算力部署的路径。2）V3卫星有望大幅提高下行容量：当前，星链V2迷你卫星，最大下行容量约为100Gbps，而V3卫星的容量预计提升10倍，达到1Tbps。3）“星舰”或投入承担V3卫星运输：SpaceX计划用“星舰”每次发射数十颗星链V3卫星，最早或于2026年上半年启动。
　　英伟达H100芯片实现太空配套。1）太空在轨计算能力提升：11月2日英伟达送入太空的H100 GPU。配备80GB内存，运算能力是以往所有太空在轨计算机的100倍。2）未来将测试一系列AI处理应用：此次发射将测试包括分析地球观测图像以及运行的大型语言模型。3）太空数据中心不需要水来冷却：此次测试任务由美国Starcloud公司研发的Starcloud-1卫星搭载执行，该卫星的太阳能阵列计划实现“轨道持续供电”，无需备用电源。4）星上算力芯片性能或进一步提升：Starcloud公司计划，“Starcloud-2”任务将搭载英伟达的Blackwell GPU以及多块H100 GPU，提供7千瓦（kW）的计算能力。
　　我国太空计算星座加速建设。1）2025年5月14日，我国首次成功发射了12颗“三体”计算卫星，采用国星宇航的智能网联卫星平台，搭载之江实验室的星载智能计算机、星载高速路由器等载荷。2）“三体计算星座”是由之江实验室主导，全球合作伙伴协同构建的千星规模的天基智能计算基础设施，通过在轨实时处理数据，提升传统卫星的数据处理效率。3）国星宇航的“星算”计划将由2800颗算力卫星组网，将与地面超过100个算力中心互联互通，构建天地一体化算力网络。4）我国首个整轨互联的太空计算星座已正式进入组网阶段。2025年“三体计算星座”计划将完成超50颗计算卫星的星座布局。
　　投资建议：全球太空AI发展提速，天基智能有望迎来新业态。建议关注卫星制造和天基AI应用等领域投资机会，建议关注：1）卫星制造：中国卫星、上海港湾、光迅科技、烽火通信、航天电子；2）卫星运营：中国卫通、普天科技、软通动力、开普云、星图测控；3）火箭发射：高华科技；4）卫星应用：中科星图、莱斯信息、华测导航、海格通信等。
　　风险提示：政技术创新不及预期；发射进度不及预期；商业变现不及预期等。