本篇报告解决了以下核心问题：最新一周债市卖方与买方的观点情绪变化；
　　从我们统计的债市情绪指数来看，11月4日-11月10日（后同），债市卖方情绪小幅回落、买方情绪转负，同时卖方观点分歧度下降，债市行情缺少主线推动，情绪偏向谨慎。
　　卖方视角，债市情绪小幅回落。基于对27家卖方机构观点的统计分析，债市情绪小幅回落，卖方偏空观点增加1家。从市场情绪的角度出发，目前卖方大多数仍持偏多态度，情绪较（10月28日-11月3日）下降，15家偏多，10家中性，2家偏空，其中：①56%机构均持偏多态度，认为央行重启国债买卖，货币政策宽松预期升温，投资者风险偏好下行；②37%机构均持中性态度，认为多空因素拉锯，债券收益率陷入区间震荡，市场缺乏明确的单一主线，近期市场波动更多是源于机构行为和消息面扰动带来的技术性修正，而非趋势性行情；③7%机构持偏空态度，认为经济出现边际改善，通胀可能见底回升，推高名义利率中枢，股市的持续上涨会对债市形成强烈压制。
　　买方视角，情绪指数由正转负。基于对27家固收买方机构观点的梳理，我们发现买方观点中看多家数下降。固收买方观点整体中性偏空，情绪指数由正转负。从当前市场买方观点来看，3家偏多，20家中性，4家偏空，其中：①11%机构均持偏多态度，认为经济数据预期偏弱、资产荒格局支撑，债券性价比处于合理区间；②74%机构均持中性态度，认为基金赎回新规等政策不确定性，风险偏好抬升，市场进入观望期，利率已具性价比；③15%机构均持偏空态度，认为经济基本面预期改善，技术指标走弱，利率债供给压力，市场情绪谨慎。
　　风险提示
　　流动性风险，数据统计与提取产生的误差；相关结论主要基于过往数据计算所得，不能完全预测未来；金融监管超预期；利率波动风险超预期。