核心观点
　　证券：本周成交量环比较节前一周小幅下滑，但仍然维持高位。保险：当前利率水平下，上市险企估值安全边际充足，建议把握配置机会。香港市场及港交所观点：美联储降息背景下，港股市场流动性宽松，关注非银板块向上弹性。多元金融：消费金融行业处于政策红利+与技术红利的双重驱动期，把握消费金融行业β与龙头公司α共振机遇。
　　摘要
　　证券：本周成交量环比较节前一周小幅下滑，但仍然维持高位。11月3日至11月7日间，两市股票日均成交额20782.71亿元，与节前一周环比-7.78%，同比-9.87%。截至11月6日，两融余额24,988.49亿元，较上周末+0.50%，占A股流通市值2.54%，与上周末小幅减少0.01pct。此外，截至10月31日，场内外股票质押总市值为30,091.92亿元，较前周末+0.58%。IPO发行方面，按发行日统计，11月（截止7日）共上市5家企业，募资35.85亿元。
　　保险：当前利率水平下，上市险企估值安全边际充足，建议把握配置机会。近期长端利率有所上行，有利于缓解险企配置压力，并且我们认为当前估值水平过度反映了低利率对险企未来投资收益的压制，并且上市险企积极增配高股息策略来对冲利率下行对净投资收益率的冲击。我们认为当前上市险企估值水平仍处于低位，长期安全边际充足。截至11月7日收盘，A股国寿/平安/太保/新华PEV分别为0.80/0.70/0.57/0.70倍，H股国寿/平安/太保/新华PEV分别为0.43/0.63/0.47/0.47倍。长端利率企稳回升背景下上市险企估值修复仍有空间。低利率环境下储蓄险需求旺盛，叠加围绕产品、渠道的一系列“反内卷”政策组合拳引导市场良性竞争，头部险企市场份额提升路径清晰。
　　香港市场及港交所观点：美联储降息背景下，港股市场流动性宽松，关注非银板块向上弹性。11月以来港股市场有所恢复，恒生指数+1.29%，恒生科技指数-1.20%，香港市场整体跑赢MSCIWorld Index的-1.49%。资产端，截至11月7日港股整体市值为49.10万亿港元，较10月底+21.07%；资金端，11月以来港股成交活跃度有所下降；ADT为2356.90亿港元，环比-14.27%；其中，南向资金ADT环比-29.79%，占比21.51%。
　　风险提示：市场价格波动的不确定性，企业盈利预测不确定性，技术更新迭代。