尿素
　　1、期货价格：本周尿素期货价格持续上行，截至周五收盘，主力01合约报1667元/吨，周度涨幅2.33%。
　　2、现货价格：本周尿素现货价格窄幅波动，截至周五，山东、河南地区市场价格分别为1600元/吨、1590元/吨，二者均较上周五上涨10元/吨。周末尿素现货价格仍有持续上涨现象。
　　3、供应：前期检修企业复产，本周尿素供应水平稳步回升。隆众数据显示，截至11月7日尿素行业日产量19.79万吨，较上周五的18.88万吨提升4.82%。11月中旬北方供暖季开启后气头企业负荷或季节性下降，但近几年行业开工季节性规律有所减弱，供应端利好兑现仍存不及预期可能。另外，月底前复产企业数量仍大于检修企业数量，且年底前行业还存在160万吨新增产能投放预期，尿素供应压力仍较高。
　　4、需求：当前农业需求处于淡季周期，且下游行业开工处于相对低位，尿素内需支撑力度不足。隆众数据显示，本周尿素表观消费量136.17万吨，周环比下降8.68%。国内秋季肥力度有转弱迹象，且下游工业需求支撑也依旧偏弱，内需短期暂未有明显改善迹象。好的方面在于当前价格水平偏低，且新一批出口配额消息扰动下不排除中下游低价集中采购的可能性出现。
　　5、库存：隆众数据显示，本周尿素企业库存157.81万吨，周环比提升1.53%。当前企业库存水平处于近几年最高，后续企业仍面临较大的去库压力。港口库存降至五年同比最低水平。
　　6、国际市场及出口：9月我国尿素出口量137.12万吨，月环比增72.12%。周内关于年内第四批出口配额消息频出，市场预计或有额外60万吨出口配额释放。具体情况有待进一步跟踪但已经对市场情绪产生明显提振。国际市场方面，10月初印度招标采购量不及预期加快后续印度招标节奏。11月7日印度再次发布新一轮国际尿素招标，计划采购量250万吨，东西海岸各125万吨。我国后续能否参与仍存不确定性，但此轮印标短期或仍能给国内市场带来情绪联动。
　　7、成本利润：近期煤炭价格持续走高，尿素成本支撑逻辑不断增强。目前该逻辑更多处于情绪层面，11月中旬之后北方供暖季期间能源需求及价格仍有支撑，届时关注尿素实际成本表现。
　　8、观点小结：短期尿素市场受到成本走强、出口配额消息及印度招标等提振，期货盘面走势表现相对偏强。需要注意的是，尿素基本面仍面临高产能、高供应、高库存、弱内需等多方压力，且大方向仍处于保供稳价政策导向中，期价上方高度不宜过分乐观。后续出口及国际市场等利多因素交易完毕后，市场或仍将交易现实状态。中旬之后关注气头企业降负荷程度、煤炭原料价格走势、淡储采购节奏等因素能否与当前市场利多持续共振，另需关注出口政策动态、印度方面消息。