供应端：国内新棉采摘接近尾声，季产年销的特性决定当前棉花供应压力较大。
　　1、据同花顺数据，截止10月30日，国内棉花采摘进度87.1%，同比增加1.9个百分点；新棉交售进度为90.4%，同比增加3.5个百分点，棉农交售意愿较强；新棉加工量为223.9万吨，同比增加47.2万吨。2、截止11月6日，全国棉花公检量225.44万吨，较去年同比增加54.29万吨。3、北疆地区机采棉收购价格约6.19元/公斤，南疆地区机采棉收购价格约6.26元/公斤，按照棉籽价格2.2元/公斤简单测算，预计南疆成本在14000元/吨-14400元/吨左右。
　　需求端：传统需求旺季已过，纺织企业开机负荷保持相对稳定，随着近期棉花现货稍弱，基差收敛，纺纱企业利润有所修复，新疆地区开机负荷偏高。
　　1、截止11月7日当周，纱线综合负荷为51.22%，周环比下降0.18个百分点；纯棉纱厂负荷为48.2%，周环比下降0.1个百分点。2、截止11月7日当周，短纤布综合负荷为51.86%，周环比下降0.1百分点；全棉坯布负荷为49.5%，周环比持平。3、9月，我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额1230.5亿元，同比上涨4.7%，1-9月累计零售额为10612.7亿元，同比上涨3.1%。9月社零同比增长3%，1-9月社零累计同比增长4.5%，9月单月终端纺服零售同比增速反超社零同比增速。
　　进出口：10月我国纺服产品出口当月值同比降幅较大，但后续中美关税税率下降，中美元首韩国会晤后，双方各自取消、缓征部分关税。
　　1、自11月10日起，我国对美棉进口加征15%关税停止，同时暂停了24%的对美加征关税税率，仅保留10%对美加征关税税率；美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。2、10月我国纺织纱线、织物及其制品出口金额当月值112.58亿美元，同比下降9.1%；1-10月累计出口1177.35亿美元，同比增加0.9%。3、10月服装及衣着附件出口金额当月值110.03亿美元，同比下降15.96%；1-9月累计出口1262.01亿美元，同比下降3.8%。
　　库存端：棉花工商业库存在逐渐增加，终端纺服库存或达到阶段性高位水平。
　　1、截止10月中旬，我国棉花商业库存为172.02万吨，环比增加69.85万吨；工业库存80.93万吨，同比下降约3.62万吨。2、终端纺服产品库存同比增速逐渐下降至0附近，即库存绝对值达到阶段性高位。3、截至11月7日当周，纱线综合库存为26.54天，周环比上涨0.36天；短纤布综合库存为30.34天，周环比上涨0.42天。3、截至11月7日当周，纺企棉花库存为28.9天，周环比上涨0.88天；纺企棉纱库存为28.04天，周环比上涨0.16天。4、截至11月7日当周，织厂棉纱库存为7.52天，周环比下降0.1天；全棉坯布库存为32.56天，周环比上涨0.54天。