贵金属：多空因素交织，贵金属延续区间整理
　　【市场回顾】
　　1.贵金属市场：昨日，伦敦金坐上“过山车”，一度重回4010美元上方，但至美盘前跳水，随后抹去日内全部涨幅并转跌，最终收跌0.05%，收报3977.17美元/盎司；伦敦银最终收涨0.03%，报48.01美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.06%，报915元/克，沪银主力合约收涨0.11%，报11359元/千克。
　　2.美元指数：美元指数日内持续下挫，失守100大关，最终收跌0.45%，报99.67。
　　3.美债收益率：10年期美债收益率有所回落，收报4.088%。
　　4.人民币汇率:人民币兑美元汇率高开高走，最终收报7.1188。
　　【重要资讯】
　　1.美国政府动态：①特朗普：最高法院审理关税案期间不会宣布新关税。美国人必须能够以全球最低的价格购买药品。②美国众议院议长约翰逊：今天对解决政府停摆问题“不如昨天乐观”。③美国地质调查局发布2025年新版关键矿产清单，将铜、银、钾肥列入该清单。
　　2.美国宏观数据：美国私人数据提供商Revelio Labs：美国10月份非农就业岗位减少了9100个；美国10月挑战者企业裁员人数同比大增175%，年内裁员人数同比增长65%；芝加哥联储数据显示10月失业率约为4.36%，创四年新高。
　　3.美联储观点：美联储官员继续保持谨慎，芝加哥联储主席古尔斯比认为缺乏可靠的通胀数据，对降息保持谨慎；克利夫兰联储主席哈玛克强调通胀风险，反对进一步降息；不过理事米兰继续预期美联储将在12月降息；纽约联储主席威廉姆斯认为，基于模型的美国中性利率估计在1%左右。理事巴尔指出人工智能的影响可能正在打击某些行业的招聘。
　　4.美联储观察：美联储12月降息25个基点的概率为70.6%，维持利率不变的概率为29.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.2%，维持利率不变的概率为17.7%，累计降息50个基点的概率为28.2%。
　　【逻辑分析】
　　昨日，多个联储官员因缺乏数据而对12月降息维持谨慎，令贵金属承压。但由于市场当前仍面临多项风险因素，贵金属价格也具有一定支撑，这些不确定因素包括已创历史记录的美国政府停摆，若僵局持续，不仅将继续妨碍重要经济数据的披露，也可能对美国航空业等经济领域造成显著冲击；同时，美国最高法院正就特朗普政府时期关税的合法性展开辩论，使得美国经济前景更趋复杂；此外，美国一些私人部分公布的最新就业数据显示美国劳动力市场风险仍然较高。因此，贵金属上有压力、下有支撑，预计后市仍将延续调整走势。
　　【交易策略】
　　1.单边：波段思路操作为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　（王露晨投资咨询证号：Z0021675；以上观点仅供参考，不作为入市依据）